近年来，随着东盟国家经济快速发展，中国工程机械产品对东盟各国出口迅猛增长。中国出口东盟国家的叉车、挖掘机、起重机、装载机等工程机械整机及零配件备受东盟企业的欢迎。近年来东盟各国政府注重加快本国基础设施的升级改造。有经济学家预计，在未来5年，东南亚地区对基础设施的建设将进一步加快，对资源产业的投资将持续升温，各国对建筑机械、采矿机械等工程机械的需求将更加旺盛。

    工程机械行业对宏观经济周期敏感性很高，而下半年固定资产投资增速下降的可能性较大，扣除价格因素后08年全年的实际投资增速将出现显著放缓，工程机械行业需求增速也将随之放缓；行业集中度在下降，企业提价能力有限，钢材、油、电价格持续走高将挤压行业利润，工程机械出口增长较快，但由于出口占比不大，因此只能部分平滑掉工程机械行业的周期波动；我们预计工程机械行业的盈利增速将进一步低于收入增速，因此调低行业评级至“中性”。

    工程机械行业有着明显的周期性特点，历史数据显示，工程机械行业与固定资产投资增长率基本相关，我们把固定资产投资作为判断工程机械行业中期趋势的风向标。

    未来几个月固定资产投资增速极可能稳中有降，08年全年的实际投资增速将出现显著放缓。近期工程机械行业收入增速一直维持在高位，与固定资产投资增速产生背离。我们认为在目前的宏观经济环境下，信贷增速控制将限制工程机械产品的需求，工程机械行业收入增速高位运行将不可持续，将逐渐从高位回落，内需减缓。

    我国工程机械行业将迎来整合期的观点提出已有几年，然而一直以来的事实却证明行业尚未有能力进入高速整合期。但从今年上半年以来，多家国内外龙头企业陆续收购同行业企业，我国工程机械行业格局正发生着不小的变化。

    行业内并购事件增多是否意味着我国工程机械行业将进入一个高速整合期并不能确定，但此举足以表明近年来行业发展非常迅速，企业的竞争能力也在加强，对于行业来说，无疑是件好事。